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黑色组日报:需求预期反复 黑色震荡加剧

2022-09-04| 发布者: 安远新媒体| 查看: 144| 评论: 3|来源:互联网

摘要: 黑色:需求预期反复,黑色震荡加剧逻辑:昨日黑色市场震荡运行,铁矿受印度提高出口关税影响,期价上涨较多...
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  黑色:需求预期反复,黑色震荡加剧

  逻辑:昨日黑色市场震荡运行,铁矿受印度提高出口关税影响,期价上涨较多。宏观方面,5 月终端需求的回归受到疫情干扰,黑色现实需求持续低迷。4 月份社融数据偏差、地产投资同比下滑较多,地产贷款利率下调,5 月23 日国常会,进一步部署稳经济一揽子措施,各项逆周期政策不断出台,黑色总体需求承压,后期或有改善。

  行业方面,4 月份钢铁产量增幅较多,铁水产量已超去年,本周钢材产量小幅减少,库存去化缓慢,部分钢厂进入亏损,虽减产预期较强,实际产量维持高位。原料转为按需补库,煤焦生产较为正常,焦炭第三轮提降落地,下游谨慎补库,焦煤拍卖成交改善。5 月22 日,印度提高铁矿出口关税,利多低品矿需求,本周铁矿到港回升,库存小幅累积。钢厂补库驱动减弱后,铁矿去库将放缓;疫情影响下,废钢供给较为紧张。需求偏弱、钢厂低利润背景下,原料现货承压。

  整体而言,受到各地疫情扰动,5 月弱需求已成为现实。近期黑色转为交易现实驱动,连续下跌后,受宏观政策影响市场情绪影响,波动加大;后期观察疫情好转、需求的回归情况,黑色市场方能企稳上涨。

  风险因素:疫情受控、地产持续放松(上行风险);疫情反复、需求不及预期(下行风险)中线展望:震荡偏弱

(文章来源:中信期货)

文章来源:中信期货

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