今日大盘震荡走低，创业板指领跌，2500多股下跌，两市今日成交额8385亿，较上个交易日缩量73亿。

01

巴菲特减持比亚迪

　　存量博弈背景下，市场总是跷跷板效应，今日热点较为散乱，互联网电商、传媒等低位股爆发，光伏、锂电等赛道股则承压下跌。

　　盘后传来最新消息，持股长达14年后，股神巴菲特老爷子首度减持比亚迪。今日根据港交所披露易，伯克希尔哈撒韦公司在8月24日出售了133万股比亚迪H股，均价277.1016港元，套现3.69亿港元。

　　值得一提的是，今年7 月 12 日，港交所 CCASS 数据显示，比亚迪股份 2.25 亿股于 7 月 11 日被转让给花旗银行。市场纷纷剑指巴菲特旗下的伯克希尔，因为巴菲特自 2008 年持有比亚迪，一直持有 2.25 亿股，跟本次转仓额度完全一致。

　　彼时比亚迪回复称，根据香港联交所及证监会相关规则，大股东减持需进行权益申报，查阅香港联交所权益披露平台，未显示减持信息，以股东权益申报为准。

　　不过当时中泰国际策略分析师颜招骏就猜测，巴菲特可能要有所动作，因为如巴菲特这样的重要股东的股票都有自己的名字，称之为实物股票，规则上是不能进行交易的，只有先从实物股票转为电子股票，才能进行交易。

02

14年赚30倍

　　别人贪婪时恐惧？

　　2008 年 9 月，巴菲特以每股 8 港元、总价 18 亿美元购买 2.25 亿股比亚迪股份，占扩大股本后的 9.89%。14 年过去，以今天比亚迪港股的收盘价 263 港元计算，巴菲特买入比亚迪获利已超 30 倍。

　　8月29日晚间，比亚迪发布2022年半年报显示，比亚迪上半年实现营业收入1506.07亿元人民币，同比增长65.71%；归母净利润35.95亿元，同比增长206.35%；基本每股收益1.24元。

　　值得注意的是，比亚迪2022年上半年挣的钱，已超2021年全年。2021年，比亚迪实现归母净利润30.45亿元，同比下降28.08%。

　　今年半年报显示，上半年比亚迪汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入为1092.67亿元，同比增长130.31%。汽车业务占总收入比例为72.55%，而上年同期则为52.2%。

　　值得注意的是，今年是比亚迪的“高光时刻”，汽车销量超越特斯拉，登顶全球新能源车销售冠军。

　　比亚迪2022年上半年新能源汽车销量64.14万辆，同比增长315%，而特斯拉2022年上半年全球交付量56.4万辆，同比增长46%。

　　比亚迪表示，2022年上半年，为满足日益增长的市场需求，公司持续优化新能源汽车生产各环节布局并积极提升产能，交付速度不断提升，但未交付订单依旧屡创新高，交付压力依旧。

　　对于巴菲特减持比亚迪，网友们议论纷纷，有网友表示，股神拿着2亿多股，才卖了133万股，你们慌什么？

　　不过也有网友表示，重要的不是他卖了多少，而是他开始卖了。

　　巴菲特向来擅长逆向布局，“别人恐惧时贪婪，别人贪婪时恐惧”的投资理广为流传，持股十四年间，遭遇质疑声不断，但一直持股不动，而在比亚迪今年进入高光时刻之际，却开始减仓，是否意味着巴菲特要践行“别人贪婪时恐惧”的箴言了呢？

　　有市场人士表示，当前恰逢赛道股调整，巴菲特减持对市场的影响，更多可能表现在情绪层面，具体要看明天市场给出的反馈。

03

突然“变脸”

　　户均爆亏336万

　　除了盘后爆出的巴菲特减持比亚迪，另一关注度较高的是两市第二高价股禾迈股份闪崩。

　　今日光伏设备大跌近3%，总市值近600亿元的禾迈股份突然“变脸”，昨日股价还狂涨16%，今日股价却狂跌14%，总市值蒸发94亿元，按照最新股东户数2800户估算，户均爆亏336万元。

　　禾迈股份昨日盘后公布半年报，上半年净利润2.02亿元，同比增长156.5%；主要原因系微型逆变器销售规模的增长带动公司总体营收和利润的增长。

　　2022年上半年，禾迈股份微型逆变器销售量约为38.58万台。其中微型逆变器一拖四的销售量最大，微型逆变器一拖二的销售比重有所提升，主要是因欧洲地区对一拖二的微型逆变器需求加大。

04

是否已经见顶？

　　不过A股向来“买预期，卖事实”，当业绩高增长落地，是否意味着利好兑现，顶部将现呢？

　　光伏逆变器产品主要分为四类：即集中式逆变器、集散式逆变器、组串式逆变器、微型逆变器，根据其特性对应不同的应用场景。

　　禾迈股份主要生产微型逆变器，应用场景为户用分布式光伏，受益于今年欧洲光伏大热，较高的出口毛利与需求令业绩大增。

　　对于禾迈股份当前的200多倍PE(TTM)的高估值，市场观点实际上有分歧的。

　　价值派认为，禾迈股份去年营收仅7.95亿，净利润2亿，即使按照机构一致预期，今年净利润接近5亿元，按照目前市值也要超百倍市盈率，如此微小的体量，能承担起千元股价与600亿左右的市值吗？

　　从机构偏好的 “渗透率”角度看，禾迈股份实际上是比较“小众”的企业。

　　根据IHS Markit公布的2021年全球光伏逆变器(包括微型逆变器、组串式逆变器、集中式逆变器)市场排行榜，前十名分别为阳光电源、华为、锦浪科技等企业，禾迈股份并未入围。

　　在更细分的光伏微型逆变器领域， Maximize Market Research研究数据显示，龙头美国Enphase的全球市场占有率约为20%至25%，而禾迈股份市场占有率只有约1%。

　　不过趋势派(抱团资金)则认为，正因为禾迈股份当前市占率较低，所以未来具备广阔的“想象空间”。

　　但实际上根据光大证券预计，今年全球微型逆变器市场规模为140亿元，即使到了2025年，市场规模也才到达196亿元。

　　而微逆双雄—禾迈股份和昱能科技合计市值却已超1000亿元，有人质疑经历过大涨后，是否已经提前透支了高增长的预期。

（文章来源：东方财富研究中心）